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 作者  cpf0119 (   )                                              看板  Stock 
 標題  Re: [標的] 2637 F-慧洋                                                 
 時間  Thu Jul 25 08:45:53 2013                                               
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※ 引述《flexi (yo)》之銘言：

慧洋較BDI影響小 單純只是因為過去簽了很多長約的關係
你可以看今年的業內EPS, 就略知一二了


慧洋和四維航是同個家族在經營, 其手法也相同
就是低價造船 等市場翻轉時 大賺
再將低價船賣高價 賺處份利益


問題是這種做法過去是因為二個因素才成功:
1.低價時無人敢造船
2.中國原物料需求爆增


台灣目前有很多散裝業者在造船
大陸市場也很難再向以前一樣

他們這種高負債比的做法, 即使現金流量可以cover負債
未來5-10年來看, 獲利也很難有起色


折舊持續增加 + 負債持續加重 + 市場惡化
除非東南亞發展到適當階段取代以前的中國,
或著亞洲國家大量廢核 採用火力電廠等等跡象出現


否則風險都太高了


: 1. 標的：2637 F-慧洋
: 2. 進場理由
:    a.基本面：(1) 現金股利1.75 股票股利0.5 (前三年股利均為 現金1.5 股票1)
:              (2) 考慮前兩年股利還原權值 50.9
:              (3) 第一季EPS 1.31，但上半年稅前只有 2.2
:              (4) 本益比8.91 淨值40.78
:              (5) 負債比過高，但已在下降
:              (6) 日幣處於低檔，慧洋船隻成本多以日幣計價。
:    b.技術面：(1) 2010/12 上市以來股價相對穩定 (33.6-45.9)
:              (2) 5日線穿出20日、60日線
:    c.籌碼面：(1) 三大法人持股僅5.69% 董監持股42.61%
:              (2) 股權集中，持股千張以上股東總共持有75%股權。10張以下僅3.05%。
:    d.消息面：(1) 8月起到年底有5艘好船要交，明年11艘新船全數是節能。
:              (2) 有成本優勢，在船價低時進場。
:              (3) 長期租約佔營收比例大部分，收入穩定。
: 3. 進場價格：38.2 (7/4已進場)
: 4. 停損價格：長期投資，直到不分發股票股利 或 獲利異常。
: 蠻多人對F開頭的都有點疑慮，畢竟資訊較不透明。
: 但這個缺點也可能造就較佳的投資機會。
: 慧洋的獲利狀況好，受BDI影響小，股利也很吸引人，長期投資是個不錯的標的。
: 但也要多留意一下他們的財務狀況。
: 負債比較高也是一個疑慮，公司方的解釋是仍處於成長期。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 42.73.184.149
※ 編輯: cpf0119         來自: 42.73.184.149        (07/25 08:48)
推 speady      :專業..                                             07/25 09:08
推 IanLi       :推這篇  這才有講到重點                             07/25 09:46
推 arains      :感謝分享                                           07/25 10:04
→ inmee       :我看法和你不同，慧洋老闆就是和四維航老闆理念不同   07/25 10:05
→ inmee       :才要跳出來自己開，再來慧洋要的是低價買船降低成本   07/25 10:05
→ inmee       :，而非為了賺價差而造船，等達到最適合的營業規模就   07/25 10:06
→ inmee       :會減少買船，並不會無限制的造船增加負債，另外市場   07/25 10:06
→ inmee       :惡化是"現在式"甚至有可能是"過去式"你卻不知道，就   07/25 10:06
→ inmee       :像台股4000點時你說可能會再惡化或許沒錯，我倒認為   07/25 10:06
→ inmee       :是個好的投資點。                                   07/25 10:06
推 tw54585     :樓上想請問可以再多分享一點嗎? 我想知道你對慧洋     07/25 10:45
→ tw54585     :老闆的評價如何?                                    07/25 10:45
→ inmee       :有賺錢會回饋鄉里，不會說什麼大話，有認真在做，個   07/25 14:22
→ inmee       :人覺得還不錯，公司方面:亞洲最早實施IFRS，最早規    07/25 14:23
→ inmee       :劃建造節能船，每個月公布獲利(台灣公司能做到這麼透  07/25 14:23
→ inmee       :明的手指頭數得出來)，最快Q3倫敦掛牌又是個創舉。另  07/25 14:23
→ inmee       :外，慧洋不適合短線操作，比較適合想長期領股利的投   07/25 14:23
→ inmee       :資人。                                             07/25 14:24
→ inmee       :想多了解慧洋建議可以去證交所看看最近發表的業績說   07/25 14:25
→ inmee       :明會，裡面講到許多重要的事情。                     07/25 14:26
推 hoyoyo      :但中國原物料需求暴增大概回不去了 船量也難短期消化  07/25 15:23
推 Dalwin      :原物料有需求的難道會只有中國嗎？ -_-               07/25 19:42
→ porcot07    :慧洋主力船型來說和原物料關係相對小，礦砂船都長約   07/25 20:49
推 Hardtosay   :那請問c大 您對新興(2605)的看法呢                   07/25 22:36
推 hrecruit    :我參加兩年慧洋的股東會，基本上和inmee和porcot07    07/26 19:34
推 hrecruit    :的看法相同，是一隻非常适適合長期投資的股票         07/26 19:36
→ hrecruit    :可以看他的還原周線圖就知道了                       07/26 19:37
推 e5987       :股價一蹶不振，出清的時候到了嗎？                   08/23 12:05

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